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【央视新闻客户端】

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  上证报中国证券网讯(记者操子怡)一边是上半年营收增长 、利润转亏的现实压力,另一边是人口老龄化带来的长期机会 ,在短期压力和长期布局之间 ,可靠股份正在调整自己的增长节奏 。

  近日,可靠股份董事长金利伟在接受记者采访时表示,围绕银发经济打造产业生态 ,仍是公司的长期战略。在持续深化成人失禁护理业务的同时,公司正围绕家庭消费决策者(40至50岁子女群体),向女性护理、生活用纸等品类延伸业务 ,并加快全球化布局和推进AI智能制造。

  耐心与规模:做银发生态的“链主企业”

  “养老产业不可能突然爆发,它一定是一步一步上去的 。”金利伟说。

  2001年,可靠股份在浙江省杭州市成立。彼时 ,国内成人失禁用品尚处于市场早期,公司选择押注成人失禁赛道,并一路做了二十余年 。

  近年来 ,老龄化持续加深,“银发经济 ”频频升温,但成人失禁护理市场并没有迎来想象中的爆发。在金利伟看来 ,养老产业的需求端其实已经形成 ,现在最关键的问题是支付端。

  “从欧洲、美国 、日本等成熟市场来看,当第三方支付体系介入以后,养老相关产品的渗透率会明显提升 。”他表示 ,我国长期护理保险制度自2016年试点以来持续扩围,2026年3月正式确立并步入快车道,目标于2028年在全国范围内基本实现全覆盖。随着支付体系逐步完善 ,以往由家庭自担的养老护理支出已开始转化为制度化消费需求,有望进一步释放银发经济市场潜力。“所以我一直认为,养老产业是未来二十年的长期市场 。方向没有问题 ,但企业需要有耐心 。”

  长期逻辑不变,上市公司的经营则要面临更短期的考验。

  “成为银发产业‘生态链主’是公司的长期战略,但链主首先要有足够大的业务规模。 ”对此 ,金利伟说,公司将在成人失禁用品之外,进一步扩大卫生用品和生活用纸业务 。

  2025年10月 ,可靠股份宣布拟收购上海汉合纸业不低于60%股权。后者主营业务包括生活用纸ODM/OEM业务 ,主要产品包括面巾纸 、擦手纸、厨房用纸等,大部分出口至日本。交易如果完成,公司将实现产品线与海外渠道的战略互补 ,进一步扩大销售规模 。

  在金利伟看来,品类的拓展并非毫无关联,成人失禁产品的实际购买者往往并非老人本人 ,恰好是40岁至50岁的子女群体。围绕同一批家庭消费决策者延伸女性护理、生活用纸等产品,本质上仍然具有用户协同效应。“这些业务并不是完全割裂的,背后仍然围绕家庭健康护理和银发用户展开 。”

  AI不只进工厂 ,也要进养老

  银发经济之外,另一个让金利伟感到兴奋的话题是AI。

  在可靠股份位于杭州临安的工厂里,AGV小车在车间内来回穿梭 ,自动化设备开始接手越来越多生产环节,一条普通产线的生产员工已经压缩至5个人。这是公司的“智能工厂”,公司的下一个目标则是“智慧工厂 ” 。

  “制造业是比较适合率先应用AI的领域。”金利伟认为 ,未来三到五年 ,“硅碳结合”会是企业转型的必经之路。可靠股份的目标是,将AI逐步嵌入生产 、供应、销售和企业管理全流程 。

  “过去的质量管理很大程度上依赖人的经验和管理能力,但人的情绪和状态难免波动 ,机器则更为稳定 。如果能够真正打通生产数据、算法和自动化设备,制造效率和产品质量仍有提升空间。 ”金利伟说。

  而他对于AI落地的另一层思考,是与公司自身的养老优势相结合 。

  2014年 ,可靠股份成立子公司可靠福祉,定位为养老福祉产业及“互联网+智慧养老”生态平台,公司开始从“成人失禁护理用品制造商”向“银发健康消费服务 ”延伸。

  在可靠股份办公区 ,一间展厅集中展示着公司对“AI+银发经济 ”的探索。陪伴机器人 、健康监测设备、外骨骼机器人……这些看似与纸尿裤相距甚远的产品,是公司与合作伙伴携手打造的新方向 。

  “老年人非常关注跌倒、健康监测等问题。”在金利伟看来,未来 ,可穿戴设备 、康复设备与护理产品之间的数据有望进一步打通,健康、饮食、运动等不同智能体也可能实现协同。

  他把可靠股份的打法概括为“N+1”——“N ”是适老护理产品矩阵,“+1”则是技术和智能化能力 。

  可靠股份并不打算把所有技术都揽在自己手中。“现在很多创新技术来自年轻创业团队 、小型实验室。上市公司的优势是有产业、有用户、有制造能力 ,可以发现这些技术 ,通过投资 、合作 、孵化等方式,把技术和养老场景结合起来 。”金利伟说。

  出海新逻辑:从产品输出到产能输出

  在国内做深做透的同时,可靠股份还将目光投向了海外。

  2026年5月 ,可靠股份董事会审议通过相关议案,拟以不超过600万美元成立合资公司(持股60%),在乌干达姆巴莱工业园建设东非生产基地 ,尝试打造“乌干达产、东非销 ”的产地销一体化格局 。

  这是可靠股份海外建厂的第一步 。

  “简单把中国生产的商品卖到国外,只能算国际贸易。”金利伟认为,真正的全球化应该是在当地生产、当地销售 、当地纳税 ,并且逐步建立当地供应链。

  “与其让他们一直跑到中国来采购,不如我们直接到他们门口,帮他们制造 。”金利伟表示 ,这个过程可能需要很多年,但越早布局越容易占据先发优势。

  对于成人失禁用品市场,金利伟观察到 ,与一般快消品有所不同。欧美、日本等成熟市场的行业集中度较高 ,龙头企业真正的壁垒也不只是品牌,而是规模、成本和供应链共同构筑的护城河 。

  他认为,行业最终可能存在两种竞争战略:一种是差异化 ,通过产品和技术形成溢价;另一种是总成本领先。“当龙头企业规模越来越大 、供应链越来越完整以后,成本优势会进一步扩大,后来者越来越难进入。这也是公司短期希望做大规模的原因之一 。 ”

  不过 ,他也反复强调,扩大品类、做AI、去海外,并不意味着公司改变了最初的方向。

  “仍然会持续投入成人失禁护理领域 ,也会持续做品牌。”金利伟说,养老市场本来就是一门需要三五年,甚至更长时间观察的生意 。

  “战略和战术必须分开:大战略是银发护理产业 ,坚定不移;战术上则要灵活应变,充分发挥在制造 、产品和供应链方面的核心优势,积极扩大业务规模 ,提升市场占有率。”在金利伟看来 ,长期方向明确、短期打法灵活,是企业穿越银发护理经济长周期的关键。

(文章来源:上海证券报·中国证券网)

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